提出建设文化强国政策 文化传媒股有望受益

11月13日早盘，文化传媒股大涨，板块平均上涨2.12%，新华传媒涨超8%，凤凰传媒、出版传媒、奥飞动漫等涨幅居前。中信建投认为，之前的文化体制改革主要是要重塑国有文化市场主体。重点就是解决国有文化事业单位转企改制问题,有三种改制措施：一是分离改制，即将广告、印刷、发行、电视剧等一般节目制作部分分离出来，转制为企业，市场化经营。二是整体改制为企业。三是一步到位，直接进行股份制改造。文化体制改革影响最直接的是新闻出版和广电领域，推荐A股相关龙头公司浙报传媒、百视通、凤凰传媒、中南传媒、中文传媒、电广传媒等。

新闻出版业在转企改制、产业发展、市场化程度等方面较为完善。反观广电业,制播分离改革不彻底、广播电视台转企改制无实质性进展、三网融合及广电省网整合进度一直低于预期。因此对于已经整合较完善的新闻出版业，他们自身的转型需求很高，龙头公司经营状况良好，属于现金流企业，混业发展时应该是走在前列的排头兵。

广电机构由于制度、体制障碍，加上对舆论控制的主导力较强，混业发展之前遇到不小的障碍，但是长期趋势来看，互联网等新兴媒体对传统广电的冲击加大、自身舆论主导力削弱、经营状况分化严重，二三线卫视、省市电视台、有线网络公司受到新媒体威胁加大，国有广电企业自身整合改制的步伐或将加快。

以整合难度从易到难和可能发展的路径来看依次为：1、民营企业整合加速→2、国有新闻出版企业对民营出版企业整合加速→3、国有出版进军影视或对民营影视公司整合→4、国有出版、报业融合→5、国有出版报业集团跨区域整合→6、国有广电机构转企、资产整体上市→7、新闻出版与国营广电机构合并。

分析人士认为，推动社会主义文化大发展大繁荣也是实现伟大中国梦的核心内容，在A股市场中，近年相关文化产业股如天舟文化、皖新传媒、蓝色光标扎堆上市，也引爆了A股市场今年以来以传媒、手游、互联网电视等为首的主题性投资机会。在改革不断推进的背景下，A股市场文化传媒公司将迎来新一轮发展。

政策催生传媒改革 兼并重组有望提速

全会要求进一步深化文化体制改革，并提出要完善文化管理体制，建立健全现代文化市场体系，构建现代公共文化服务体系，提高文化开放水平。

对此，英大证券首席经济学家李大霄分析，文化体制改革是经济发展到一定程度的必要要求，是精神文明建设的需要，如何进行完善的市场培育是改革的重点。

中投顾问文化行业研究员蔡灵表示，文化产业市场化是我国进行文化产业改革的主线，目前已经获得了一定成果，60%以上的国有文化事业单位已经完成转企改制。接下来的主要任务是进一步加快国有文化事业单位转企改制步伐，并激发改制单位的市场活力。

对于后续改革问题，中信建投在其研报中分析称，之前的文化体制改革主要是要重塑国有文化市场主体，重点就是解决国有文化事业单位转企改制问题，有三种改制措施：一是分离改制，即将广告、印刷、发行、电视剧等一般节目制作部分分离出来，转制为企业，市场化经营；二是整体改制为企业；三是一步到位，直接进行股份制改造，相关龙头公司有望从中获益。

业内人士认为，经过多年发展，我国文化产业已初具规模，但企业业务单一、抗风险能力弱、行业集中度低等问题仍然突出，这就需要有实力的文化企业适时加快产业融合，进行跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组。发达国家综合传媒集团发展历程表明，打破行业壁垒、加快兼并重组，是做强做大、走向世界的必由之路。

原文标题：三中全会提出深化文化体制改革 文化传媒股应声而涨