巴诺仍然喜欢自称“世界上最大的书店”。然而，这个标签在星期二晚上被赋予了全新的含义，当晚巴诺称，正在评估战略选择方案，“有可能出售巴诺，以此提高股权价值”。

尽管星期三巴诺股价上涨22%，但这个声明仍然无助于遭受长期折磨的股东，他们在2006年以每股46美元的价格购入巴诺股票。

如果你手上有巴诺股票，那么“别不知足了”的陈词滥调看起来依然恰如其分。抛吧。

巴诺董事会好像已经意识到，传统书店已经陷入悲惨境地，这让公司的未来成为投资商手中的玩物。但董事会也没有什么谈判能力。收购者肯定也看到了上月电子书进入了甜美的发展阶段，当时亚马逊说，他们的顾客买的电子书，超过了精装本图书。

尽管巴诺创始人、主席、大股东伦纳德•里吉奥将竞购巴诺公司，可以在短期内支撑股票不跌，但是仍然不能改变这样一个基本事实：巴诺公司720家书店面临着一个无法支撑其存在的图书出版业。

星期三，高盛在给客户的通知中指出，巴诺股票的基本价依然是每股12美元不变。分析师马修•法斯勒指出，大规模收购巴诺股票仍然可以将股价推到21.50美元，但可能性也就是30%。法斯勒将巴诺股票评级从中性持股提高到抛售。

法斯勒还说，“我们对巴诺的前景依然持谨慎态度，即使它在电子书转型上投入了大笔资金，但在这种数字化转型中也提高了书店经营的风险。我在它的经营中看不到什么引人注目的东西”。

今年2月，巴诺股票价格随着亿万富翁、投资商朗•伯克尔增持而出现上涨，当时我们给出了类似的、粗暴的建议，敦促投资者“见好就收，把股票卖掉，因为伯克尔的出价很可能就是巴诺股票的最高价了”。

当时巴诺股票交易价接近20美元。上个月，跌到每股12美元的程度。

伯克尔肯定在巴诺这次的事件中起了一定的作用，但是他的影响也是有限的。我们以前拿巴诺和Blockbuster做比较，后者曾经是另外一个著名的维权主义股东卡尔•伊卡恩的目标。伊卡恩抢救Blockbuster于数字水火的努力失败了，数字化从根本上颠覆了实体租赁店存在的合理性。该公司已经于上个月摘牌。我们担心巴诺将面临同样的命运。

最近我们看到内容和媒体产业出现一些复兴的例子。星期三天狼星XM广播电台的二季度报告公布，进一步证明该公司成功实现了经营状况的好转。天狼星第二季度收入增长16%，达到7.06亿美元，订户数量从去年的110万猛增到1950万。

不到两年前，天狼星的股票价格低到5美分的程度。星期三，天狼星股价上涨4%，达到每股1.05美元。

我们对独特内容的力量从不怀疑。天狼星的节目看起来将重振雄风，随着汽车销售的好转，会更加有后劲；大量新车购买者，推动了订户数量的大幅度增长。

巴诺将竭力实现这样的复兴。当然，图书内容依然具有独特性，但数字发行限制了对实体零售网点的需要。

书店将继续在我们的心中占有一个位置，而不仅仅是在我们的投资组合中占有位置。