投资决策中的心理博弈

《投资决策中的心理博弈》是关于如何做出正确投资决策的著作，本书研究了关于金融的诸多决策，包括挑选股票、债券、共同基金和医疗保险等等，而且还分析了赌博者如何错误地理解了概率，以及运动队和公司该怎样通过了解概率来改进各自的策略。本书同样全面地向我们展示了迅速发展的行为经济学领域的诸多有趣发现，作者亲自走访了掌握这些思想的专家学者，从他们的亲身经历以及亲口讲述中获得这些知识和思想。投资者可以从这些新的研究中大获裨益，赢得利润。
《投资决策中的心理博弈》由顶级行为金融学专家大卫·阿德勒所著，现代投资组合理论之父，诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨隆重推荐！

大卫·E·阿德勒（David E. Adler）译者 李伟 大卫·E·阿德勒，美国顶级行为金融学专家，行业领袖杂志《理财规划》撰稿人，也曾为《巴伦》、《机构投资者》、《今日心理学》以及《新共和》杂志撰写过文章。获得了由美国注册金融分析师研究基金会提供的资助金，致力于研究财富经理在制定投资决策时的纳税意识。曾就读于牛津大学和哥伦比亚大学，并在哥伦比亚大学获经济学硕士学位。

引言 三思而后行
第一部分 别让直觉毁了你的投资
第1章 我们在金钱的世界里迷失了
第2章 股票投资中的两大心理误区
第3章 不要迷信基金业绩的持续性
第4章 债券何以被忽视
第5章 退休金面临的困惑
第二部分 做逆势交易的赢家
第6章 分散你的投资
第7章 发现股票的准入时机
第8章 抓住股市中的“丑小鸭”
第9章 打出动量效应和价值投资的组合拳
第10章 有些直觉是可以相信的
第三部分 无处不在的个人金融决策
第11章 直觉不是你的人身保镖
第12章 当心信用卡陷阱
第13章 社会保障金中的秘密
第14章 这些要“命”的决策
第15章 让专家帮你选择医疗保险
第四部分 其实这也是一种投资
第16章 那些视而不见的错误
第17章 为什么投资者偏爱冷门
第18章 揭开拉斯维加斯的神秘面纱
第19章 只选“对”的，不选“贵”的
第20章 谨慎行事并非全是安全之策
第五部分 如果你是金融机构的CEO
第21章 顽固不化的CEO
第22章 妄自尊大的CEO
第23章 解雇滥竽充数的CEO
第24章 用CEO的行为指导投资
第25章 那些华尔街的罪魁祸首
第六部分 迷信直觉的代价
第26章 泡沫就是这样产生的
第27章 罗德岱堡的房市动荡
第28章 信贷风暴来袭
第29章 充满风险的银行挤兑
第30章 危机后的反思
第七部分 投资决策中的心理博弈
第31章 轻松打败直觉的5大策略
第32章 做出理性的投资决策
译者后记

为什么不能让市场决定消防设施的配备与否呢？罗闻全解释道：“如果放任我们自己做选择的话，那么没人会愿意为昂贵的消防设施埋单。因为每当走进一个建筑，我们总是认为该建筑发生火灾的概率是零。”这属于认知偏差。我们的直觉总是低估出现此类灾难的可能性，然而在现实中，人们又总是在火灾发生之后才追悔莫及。所以，我们建立起法规，确保每座建筑都必须有相应的消防设施。
这个形象的比喻也可以套用在金融市场和经济危机上。我们缺乏法规监管以避免银行恣意妄为：“金融设施”不甚完善，银行监管缺乏力度，银行储备规模也不足以保护金融体系免遭危机侵害。由于缺乏约束，银行很自然会无视风险的存在。它们实施激进的交易策略，这在短期看来毫无风险，却为日后价格全面崩溃和资产大量抛售种下了祸根。
因此，判断失误不仅不利于个人，还有害于整个社会。假如社会无视或放任人们极度的认知偏差，原本可以遏制的问题不及时解决，便会一发而不可收拾。
罗闻全以一番极富诗意的言语结束了我们的访谈。罗闻全告诉我，我们的社会可以效仿奥德赛，他说：
奥德赛途经塞壬女妖的海域时，让手下的海员将自己绑缚在
桅杆上，又以白腊封住自己的双耳。同样，我们也必须有所约束，
以监管为工具，避免踏上自我毁灭之路。
我与罗布·阿诺特以及罗闻全的谈话实际上探讨的是同一个问题：投资者的不理智。阿诺特从投资者的利益出发，关注的是如何增加投资收益；而罗闻全则运用宏观经济学的观点，分析了个人的决策失当是如何扩散并影响到整个集体的。
之后，我会谈及一个重大的问题：直觉在诱发金融危机的过程中所扮演的角色。我还将通过透析人们在实际生活中的思维和行为方式，讨论如何建立更强有力的金融体系，包括如何加强监管。不过，首先我会谈谈某些具体的投资，说明在经济动荡时期，投资者不必盲目地进行安全投资转移，因为存在收益更好的投资方式。这些依靠行为分析而进行投资的策略是“反直觉”的，这需要投资者克服一时的冲动，并且在他人仓促做出投资决定时把握机会。
P16-17

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开　　本：16