中国大趋势4：中国经济未来10年

《中国大趋势4：中国经济未来10年》是一部战略主义作品。

本书以世界经济视野为基础，从“大经济”的角度，全书由几十个有机连贯的“中国之问”一气呵成，几乎涵盖了中国经济基本面、政治与经济的决定关系、经济国防、崛起模式等几大方面差不多所有关系到中国发展前途的战略性问题。读者从每一节中都能感受到强烈的中国发展脉搏：世界处在什么时代？持续三十多年的中国奇迹是否面临拐点？世界留给中国的战略机遇期还有多久？中国是持续崛起还是走向崩盘？哈耶克主义是拯救中国的良方吗？广东模式和重庆模式谁更代表着未来的方向，“大政府”是通往奴役之路，还是幸福之路？中国如何才能在世界大格局中实现突围？

本书虽然着眼于现实，却包含着作者对200多年来世界大国兴衰成败的深沉思考，体现着作者对战后四大社会模式的分析创新，以及作者对政治、经济、历史等多学科知识的熟练运用。

作者在书中提出的“经济国防学”概念、“政客型经济”模式、“地租性通胀”原理、“金融经济时代”论断、 “低生存成本型社会”理论等必将为分析中国与世界问题提供全新的范式。而作者在书中提出将提高劳动生产率作为国家发展战略，建立低生存成本型社会和福利社会双轮驱动的社会保障模式、成立“国家战略委员会” 等切实可行的建议也必将助力于中国的崛起以及民生的改善。

高连奎，笔名翰啸，经济学者，畅销书《中国大形势》作者，“低生存成本型社会”理论创始人，近年最活跃的青年学者之一。现担任北京睿库社科研究院特邀研究员、中国金融智库研究员、中国管理研究院创新管理研究所研究员、草根智库专家委员会委员、中国专家学者协会理事、《top商职智圈》杂志高级战略顾问、江西文学网文学顾问以及部分企业特约战略专家、国内多家一线媒体特约撰稿人。对政治学及经济学研究有独特兴趣，擅长对中国问题进行跨学科、综合性、系统性研究，曾成功预测到华尔街金融危机，被誉为“难得的学术清晰的学者”，其文章及观点主要见于新加坡《联合早报》《中国经济周刊》《嘹望东方周刊》《中国证券报》《每日经济新闻》《经理人》《时代周报》等媒体，目前在《上海证券报》《新金融观察报》搜狐网等媒体设有个人学术专栏。

其代表作《中国大形势》上市至今一直连续蝉联当当网同类图书畅销榜，被多家机构列为“领导书单”，被读者称为“看过最好的经济书”，并且在凤凰卫视《问答神州》节目中得到了中国出版业最高领导国家新闻出版总署署长柳斌杰的特别推荐。

第一章 经济基本面：生在中国，你了解中国吗？
中国处在什么时代？
郎咸平研究的是阴谋论吗？
陈志武的金融逻辑?靠谱吗？
美国是靠消费强大的吗？
民主能促进经?济发展吗？
谁为福利社会失败埋单？
中国长期通货膨胀背后的真相是什么？
如何用供给学派治理“凯恩斯通胀”？
如何看待中国战胜经济危机的秘密及副作用？
为什么央行一直不加息？
中国货币政策能否实现多元平衡？
中国经济一直增长很快吗？
第二章 政经互释：经?济决定政治，还是政治决定经济？
我是如何预测华尔街金融危机的？
为什么说阿拉伯革命实质为金融危机第三波？
什么是美国经?济复苏的最大障碍？
为什么美国会发生城市破产？
如何看待中国经济中的政治行情？
为什么中国企业扎堆美国上市？
中国的区域竞争靠什么？
为什么深圳成了新改革时代的落伍者？
第三章　经?济安全：谁是中国经?济崛起道路上的敌人？
比高盛更诡秘的产业大鳄是谁？
公共采购：肥肉入了??的口？
如何看中国的对外金融资产负债表？
国际板的板子打在谁?身上？
黄金价格谁决定？
中国经济面临的十大威胁是什么？
中国经?济面临哪五大“政策性陷阱”？
第四章　房地产：“居者有其屋”就那么难吗？民众还要等多久？
为什么说中国房价将维持破而不灭？
为什么说房价下降利大于弊？
为什么说按面积提供保障性住房比按收入更合理？
第五章　民富与共富之辩：中国是藏富于民，还是藏富于精英？
能用富人慈善取代国家福利吗？
什么是贫富分化之源？
收入分配改革如何过??济学家这一关？
政府决策学不会与中下层互动吗？
藏富于民还是藏富于精英？
个税改革如何才能兼顾富人和穷人？
第六章 大趋势大战略：如何才能把握好即将来临的黄金十年？
为什么说中国经?济将迎来黄金十年？
谁将是中国崛起的敌人？
为什么说世界经?济将上演“日本行情”？
中国扩大世界影响的机遇是什么？
为什么说中国将进入强势人民币时代？
中国为何缺乏伟大创新？
为什么说中国经济要多做乘法？
中国经?济增长靠什么？
为什么说自动化将是中国经济增长的关键？
第七章 世界大棋局：中国如何只需一步就可“全盘皆活”？
世界中产阶级社会为何始兴后衰？
“低生存成本型社会”是怎么回事？
如何建立“低生存成本型社会”？
低生存成本型社会有什么好处？
民生改革与历史有周期律吗？
第八章 寄语学术界:为中国及世界创造美好未来
中国需要世界视野而非洋奴哲学
中国社会乱象背后的学术逻??是什么？
要了解中国，树立中国信心
中国经济治理必须转变的十大观念
对中国经?济发展的十个具体建议
对中国与世界未来十年的预测
中国智库发展真问题
哈耶克主义为什么在中国这么红？
哈耶克主义是中国走入文明社会的障碍
从公共知识分子到有机知识分子
用学术革命中国
做有强健思想的“经?济公民”
第九章 高连奎接受部分媒体采访集
解读中国：大时代需要大手笔
对话高连奎：一个适合中国人的生存模式
中国人是否幸福也是检验改革的标准之一
高连奎：建立“低生存成本型社会”适合中国国情
中国重要经济数据附表

为什么说中国房价将维持破而不灭？

房地产与股市相同的是两者都已经沦为金融产品，但两者又有不同。股市买卖非常方便，可以在短时间内进行大量的交易；但是房地产不行，所谓崩盘就是价格短时间内大幅下降，如果发生这种情况就必须能够在短时间内进行频繁交易，但房地产市场不是这样的情况。房地产是没有形成金融市场的金融产品，是非常特殊的金融产品，其他的金融产品都有集中固定的交易场所，而房地产没有。从这点上来看，房地产就不可能存在崩盘。我的观点是房子价格可能会“破而不灭”。
“破而不灭”与“崩盘”是两个截然不同的表现。日本房地产价格是这样，日本房地产价格到达最高峰之后，也没有出现一个急剧的下降，也是一年一点慢慢下降的。中国经济在发展，房地产从长期看还会上涨，因此这两股力量对冲的话，中国房地产不可能发生崩盘。
■ 房价看涨预期是房地产投机的首因
中国房地产价格长期泡沫化固然与金融、货币等因素有关，但是从更深一层次进行考虑，我们就会发现，中国房地产价格“长期看涨的预期”才是房地产投机以及民众急于买房的最核心因素，也就是人们认定房地产必然会涨价，所以人们才会买房。
我们治理房地产价格也必须从打消这种预期入手。
如果政府能够做出房地产价格下降的承诺，并切实实现这一承诺，那中国房地产价格上涨的预期就自然消失，毕竟现在的房地产价格是虚高的。如果中国房地产价格长期上涨的预期不复存在，那房地产市场的非刚性需求也自然会望风而退。这将会成为中国房地产价格回落的一个最重要因素。我相信中国政府是可以做到这一点的，因为政府手里的牌还很多，只是想不想打出来的问题，这不仅仅看地方政府的态度，更考验中央政府的决心。
■ 高房价的最大危害在于推高通胀
尽管中国的通胀原因复杂，如不可低估的货币因素和不可避免的输入性因素，但是有一个容易忽略的因素，那就是因房价不断攀高而引起的通货膨胀。这里面又包含两个原因，其一是地租级差化的问题，其二是房地产泡沫的问题。
确切地说，中国的地租级差化是从改革开放之后开始的，1997年住房制度改革又使这一过程进入加速阶段。地租级差化的过程本身就是造成通货膨胀的因素。中国用十几年时间完成了发达国家几百年才完成的过程。在中国地租级差化的过程中，包含着两个重大转变：其一是从无地租到有地租，其二是平等地租向级差地租转变，这两个因素都大大推高了通胀。
地租级差化本身就在推高中国房价，而中国近年来投机性的房地产泡沫化更是放大了这一因素。中国GDP七八年才翻一番，中国房价从1997年改革以来已经翻了十番左右，这对通货膨胀将是多大的冲击。当然，房价的上涨与地租（含商业地租和房租）的上涨并非同步，中国也一直存在着房价上涨与房租上涨的偏离，主要表现为房价上涨快，房租上涨慢，但正是这种偏离，为日后房租的报复性上涨预留了空间。要么降房价，要么涨租金。如果房价在短期内降不下来，那么租金必然会涨上去，这将是继续推高通货膨胀的主要因素。
另外，中国现在最大的问题是我们不能再制造更多的房奴。因为每个房奴都是中国经济内需不振的来源。每个房奴的还贷期都在二三十年。日本当年的高房价至今还有很多人在背负着贷款，这也是日本经济不振的原因之一。这样的悲剧不能在中国重演。
■ 房地产价格不可能“大降”，买不起房的人也租不起房
关于买房问题，政府虽然有过让民众暂时租房住的表态，但现实情况是，如果房价长期脱离民众收入水平维持高位，那租房也很难满足民众的需求。因为那些买不起房的人，租房照样存在经济困难。租房每月的租金并不比房贷少多少。这也是人们倾向于买房的原因，也是我们主张房地产价格必须降下来的道理。
尽管中国出台了很多措施，但中国房地产价格不可能出现“大降”，其原因在于以下几点。
首先，在于中国房地产价格的攀升主要是地租级差化的过程，而这个过程是不可逆转的。
其次，我们可以参照房地产泡沫比较小的中西部二三线城市来看房价，中西部三线城市的均价一般在3000多元，这与“北上广深”主城区的差距在10倍左右。如果认为中国二三线城市不存在房地产泡沫或是泡沫很小的话，那“北上广深”等城市的房地产价格就不能算是高得离谱。因此中国所谓的房地产降价，也只能是挤掉其中的泡沫成分，而对因地租级差化推动的房价上升是没有任何影响的，从这个角度来看中国房地产价格不可能大降。
另外，中国房地产价格还存在成本刚性。房地产价格最终是由成本与利润决定的，中国的房地产成本主要由土地成本、建筑安装成本和各种税费及营销成本组成。在这些成本中，建筑安装成本、营销成本变动不会太大，房地产税费短期内也不会大幅调整，因此中国房地产价格不会出现自由落体式的下降，也就不会对房地产企业产生不可承受之冲击。
■ 中国房地产价格不可能“速降”
中国房地产价格可能会下降，但是不会速降，而且对中国经济也不会冲击很大。首先，中国房地产的刚性需求仍然旺盛。按政府承诺，未来5年中国将新建保障性住房3600万套。保障性住房应当以公租房和廉租房为主，再加上棚户区改造。保障房达到3600万套以后，在住房的覆盖率可以达到20%，这将有效缓解住房的压力，特别是解决中低收入和新参加工作大学生的住房要求。但从另一方面来讲，即使这一目标实现，中国也将会有80%的人需要靠市场来供应住房，这是个非常大的刚性需求。
其次，随着中国房地产价格的下降，将会有更多的人能够买得起房，中国的刚性需求只会增加，而不会降低，中国房地产的市场容量短期内不会减小。在一个需求旺盛的市场，产品供应商发生危机的可能性是很低的。就像中国人民币一直升值，中国出口照样强劲，其中最关键的因素就是外部市场的需求。
第三，中国房地产企业不存在“产能”问题。在制造业的其他行业，如果其企业上了生产线而不进行生产，机器闲置就会产生亏损。而房地产企业不会出现这样的情况，房地产入行快，转行也快，保障房增加的过程，也必然是中国房地产建设不断减小的过程。如果中国很多房地产预期房地产价格会有所下降，他们就会及时收缩项目，中国房地产的产能也会随之下降。这种现象在金融危机时就上演过一次，当时政府想出售土地都卖不出去。
■ 房地产降价的突破口
中国房地产价格下跌会有三个突破口。从近期，看突破口可能为加息。当中国加息加到购房者不可承受之重时，就可能出现房地产成交量下降，价格下降的现象。从远期看，房租下跌将是中国房价下跌的推动因素，但这需要政府的保障性住房真正到位才能实现。还有一个不可预知的突破口，那就是中国政府的房价调控措施。政府的调控措施属于“不定时的炸弹”，时间不确定，威力不确定，但是这也是最可能使房价出现拐点的情况。
最近政府出台以及即将出台的调控措施，都会对房价有所影响。除此之外，建议政府在土地出让过程中，也可以考虑改“价高者得”的拍卖方式为“价中所得”的投标方式，这样才能从技术上改变游戏规则，对高房价起到釜底抽薪的作用。毕竟地价是推高房价的主要原因，另外“价高者得”的方式缺乏必要的做空因素，很容易出现单边上涨行情，这是技术性因素，但我们不要忘记基本面的改善，往往是从技术上取得突破的。
■ 房价下降有那么可怕吗？
有人认为当前中国经济只有房地产这一个支柱行业的情况下，如果房地产价格下降，那中国经济必然出现问题。如郎咸平就是持这样的观点。这种担心有其合理成分，但也存在偏颇之处。笔者认为，中国降房价不会对中国经济产生太大的影响。
■ 房地产价格下降危害不大
关于中国房地产价格下降，是否会冲击到中国经济，我认为这不必担心。因为房地产价格下降会冲击中国经济，建立在房地产的需求和供给下降的前提上，而这样的情况很难发生。
对于地方政府来说，房地产价格下降，可能会造成土地出让收入的减少，但在现有土地出让体制没有大变动的前提下，中国地方政府的土地出让收入也不会迅速下降，不会对地方政府的财政收入造成大的冲击。
总之，中国房地产购买市场的需求刚性以及中国房地产供应市场的成本刚性这两个最关键的因素决定了中国房地产价格即使下降也是一个平稳回落的过程。不会对房地产企业和地方政府造成非常大的冲击。
中国现在实行的是市场经济，在市场经济条件下，没有任何一个行业的市场总容量是持续增长的，这在其他行业早已经是常识，房地产市场也应如此。房地产企业本身就应该存在这样的意识与应对能力。只要市场容量存在，房地产企业就能生存，房地产价格下降只会将那些弱小的房地产企业淘汰出局。
房地产价格平稳回落是一个不可阻挡的大趋势，与其让泡沫大到一定程度破裂，不如提前主动挤掉泡沫。人为的托市是愚蠢的行为。让房地产价格大胆地降下来吧！
为什么说房价下降利大于弊？
如果房价下降的话，会有以下几个方面的影响。
■ 对信托行业影响最大
如果房地产价格泡沫破裂，首当其冲的就是信托行业。因为中国银行早已收紧了对房地产行业的贷款，信托已经成为很多房地产公司的主要资金来源。根据用益信托工作室发布的信托报告，房地产信托在资金规模上的占比已经达到整个信托资金的65.86%。大型房企已经严重依赖信托。而房地产信托的平均融资成本在20%，比银行贷款利率要高很多。一旦房企资金链断裂，房地产金融风险第一个会蔓延到信托行业。如果房地产商的资金链更加严峻，这类产品的收益率还会继续走高，风险就更大了。实际上，目前很多信托公司的产品都出现过到期融资方还不了款的情况，而且不少都是房地产信托，只是信托公司有能力用自有资金先兜底了而已。目前这类产品的风险仍在积聚。
■ 对地方政府和银行的影响
如果房地产泡沫破裂，中国的地价必然下降。以日本为例，日本目前的地价水平近似于泡沫前20世纪80年代初的水平。六大都市住宅用地价格为最高点的36%，六大都市商业用地价格仅有最高点的16%。土地出让收入一般是地方政府的主要收入来源之一，平台贷款都是土地或者地方财政收入作为抵押或者担保的，尤其是随着土地价格“节节攀高”，地方融资平台得以兴修大量基础设施，从而有力推动中国经济增长。地方政府融资平台贷款大多为中长期贷款，通过全国信贷登记系统监测，一些地方性融资平台的负债率达到94%，有的地方甚至高达400%，而国际上平均为80%~120%。去年全年9.59万亿的新增贷款有40%流入地方政府的融资平台。地方政府的举债规模，从2008年年初的1.7万亿膨胀到去年底的6万亿左右，地方政府债务危机的风险陡增。房价将是这类贷款质量最大的影响因素。如果地方融资平台出现问题，那是十分危险的。地方融资平台如果出现了问题，那将直接影响银行，出现银行坏账的增加。
■ 对股市及制造业的影响
房地产泡沫如果破裂，地产股价格必然下跌，从而导致整体股价的下跌，当年日本经济经历的是房价破灭和股价破灭的同时冲击。股价下跌，企业财务营运逐渐陷入困境。股价下跌使企业发行的大量可转换公司认股权在长期内不能转为股权，从而给企业带来巨额的偿债负担；此外，地价和股价下跌也使企业承受了巨大的资产评估损失和被迫出售土地和股票的销售损失。企业收益的减少又使得投资不足，既降低了研究开发投资水平，也减少了企业在设备上的投资。以日本为例，1992年，日本制造业的研究开发费用下降3.5％，以这次危机为转折点，日本逐渐失去了在汽车和半导体等部门的优势。生产的不景气又导致了雇佣环境的恶化和居民实际收入的下降。房价泡沫的影响从来就不局限于行业自身，其对经济的冲击主要来自于其带来的连锁反应。
■ 对居民消费及整体经济的影响
房地产泡沫的破灭往往伴随着经济萧条，房地产价格的变动对消费的影响远大于股票。以香港经验来看，是当楼价大幅下滑造成大量负资产，房地产交易大幅减少，连带建筑、工程、银行抵押及律师行的生意大受影响，最终影响会扩展至高档消费市场及其他行业。此外，地价的下跌使得居民个人所拥有的土地资产贬值。由于经济不景气和个人收入水平的下降，居民对未来怀有不同程度的忧心，因此会减少当期的消费，扩大收入中的储蓄部分，以备不时之需。以美国经验来看，房地产业的下滑至少使经济增长率下降2%以上。个人消费的萎缩又使众多生产消费品的产业部门陷入困境，使得大量企业倒闭裁员。
房地产泡沫的形成有着很多历史性因素，而房地产泡沫的破裂是市场发展的结果。尽管东南亚国家和地区的房地产泡沫所引发的金融危机几乎使这些国家和地区的经济一蹶不振，但是我们没必要害怕，中国的房地产泡沫即使破裂，其影响要小得多。
■ 民众没必要过度担心
第一，历史上发达国家的房地产泡沫破裂，一般都伴随着股市泡沫破裂的情况，但是这种情况不会出现在中国。因为当前中国并不存在股市泡沫，目前上证指数位于3000点以下，而其高峰期已经达到了6400点。根据国际经验，股票指数会随着经济增长而持续上涨，因此可以断定，中国上证指数的下一次高峰肯定要远远大于6400点，如果这样来看，中国当前的股价仍然出现低估值状态。从市盈率来看，目前A股市场整体估值水平也处于历史低位。统计数据表明，从2002年1月到2011年5月，A股整体市盈率的均值是28.76，而当前A股的整体市盈率是18.80，其中以大盘蓝筹为代表的沪深300指数成分股整体市盈率仅为14.74，可知中国的股市仍然处于低估值状态。因此不会出现股市、房市两个泡沫同时出现的情况。
第二，中国的银行都是国有银行，中国占有GDP 50%左右高储蓄率，而且银行利率尚未市场化，仅存贷款利差就可以让银行保持非常强的盈利能力。虽然中国提出了利率市场化的目标，但短期内不可能出现大的变动。因此房地产泡沫破裂后，即使银行产生一定的坏账，也很快被银行的强大盈利能力消化，不会产生银行倒闭的情况。银行保持稳定，整个中国经济就不会出现大问题。
第三，中国经济基本面良好，中国国债占GDP比例位于60%的国际警戒线以内，而且基本上是内债，没有外债，中国也不存在长期性的贸易逆差，财政赤字也在可控范围内，从来就没有超过3%的国际警戒线，因此即使发生了房地产泡沫破裂，中国经济的自我愈合能力也非常强，也不会被重创。另外，一般情况下，房市泡沫破裂对中国经济的影响不会比股市泡沫破裂大。因为股市泡沫破裂会直接对实体经济产生实质性影响，近年的中国股市泡沫破裂，市值跌去2/3，也没对中国经济形成重创，同理房地产泡沫破裂也不会对中国经济造成重创。
第四，中国房价下降，可以打消民众对“房价长期上涨”的预期，而这种预期正是推高房价的最重要因素。房价下跌会将投机性需求消于无形，从而降低购房总需求，导致房价进一步下降。这样中国的房价就会越来越接近民众的购买力水平，可以使更多的民众拥有自己的住房。此外，房价下降又可以促进地价下降，可以使因地租高昂导致的通货膨胀得到控制，可以使社会资金更好地用于消费和其他行业的投资，可以一举优化中国的经济结构，促进中国经济成功转型，因此，房地产价格泡沫破裂对当前中国经济总体上来看应该是“利大于弊”。我们没必要“谈虎色变”，应该坦然对待。当前，正是让中国房地产泡沫破裂的最佳时机。
……

装　　帧：平装

页　　数：277

开　　本：16开

纸　　张：胶版纸