【百道编按】美国图书、杂志、数字内容综合出版商F+W媒体公司申请破产保护，并将分拆出售公司旗下资产。

当地时间3月10日，美国图书、杂志、数字内容综合出版商F+W媒体公司申请破产保护。在递交给特拉华州的破产法院的文件中，F+W现任CEO格雷格•奥斯伯格（Greg Osberg）称，筹集足够的资金偿还债权人债务的最好方式是出售公司名下所有资产。

为了推进这一进程，F+W计划将公司分拆为两部分出售：2018年营收6770万美元的社群集团和去年营收约2200万美元、已出版2100种书的图书业务部门。作为重组计划的一部分，图书业务部门F+W Books组建于2018年9月，专注于出版艺术教学、工艺、写作、宗谱、古玩和收藏品、木工及户外等多个类别的非虚构新书。根据该公司在破产申请文件中披露的信息，F+W年出版图书120种，80%的销售收入来自美国，20%来自英国。

2019年初，测算到现金将在一季度终时告竭，F+W就开始着手出售社群（communities）和图书(books)部门，并在1月份聘用投资银行Greenhill & Co.为其寻找感兴趣的买家。2019年2月20日，Greenhill已经联系了13家有意向的机构，目标是在今年5月底完成出售。

破产申请文件中列出了F+W走到破产这一步的诸多原因，如2008年决定通过名下的各种网站向其社群直销内容和其他产品。公司做此决策是为了扭转纸质出版物特别是杂志销售下滑的颓势。然而转向电子商务模式引发了一系列问题：

“随着这项新业务的展开，公司需要承担作为销售渠道的各种附加义务，包括采购商品，租赁库房存储商品，营销宣传，完成订单和售后服务响应。这项附加义务让公司付出了巨大代价，不仅造成金钱上的损失，还有客户关系的恶化。

“由于这一战略转向，公司签署了各种各样的技术合同，仅2017年资本支出就增加了385%。此外，因为涉入自己不熟悉的领域，公司很快意识到其网站所用的技术是不必要的或有缺陷的，由此导致的客户投诉严重损害了公司的声誉和与客户的关系。2018年，仅工艺品销售一项，公司投入近600万美元，营收却只有300万美元。”

F+W的杂志业务也深陷泥潭，订阅读者从2015年的3340万下滑到2018年的2150万，广告收入也从2015年的2070万美元掉至去年的1370万美元。

营收的滑坡迫使F+W于2017年进行债务重组，成功减轻债务负担后，管理层押注电子商务、不重视实体和数字出版的决策加速了公司出版业务的衰落。“在技术上所耗费的资源让公司元气大伤，因为技术有缺陷，网站总收到客户的投诉。“

为了扭转颓势，2018年1月，董事会解雇了包括CEO在内的三名高管，聘任奥斯伯格为临时CEO。后者提出了新的架构计划，包括组建新的图书集团，出售特定资产，裁员40%，不再重点发展电子商务。

奥斯伯格还就电子商务的多个方面进行重新洽谈，开发了新的数字业务模式。虽然新模式改善了F+W的数字业绩，但不足以弥补其杂志业务的持续下滑，2018年公司的整体营收仍在走低，董事会别无选择，最终提交了破产保护申请。

本文译自《出版人周刊》（Publishers Weekly），原文链接F+W Media Files Chapter 11, Will Sell Assets

（本文编辑 晨瑾）